Riesgos en proyectos II

Vistos los riesgos generales que debemos considerar en un proyecto (esos riesgos intrínsecos, propios de cualquier proyecto), http://jabellcu.blogspot.com/2012/02/riesgos-en-proyectos-i.html, vamos hoy con los riesgos de escenario.

El llamado riesgo país lo conforma:

• El riesgo político: el derivado de la acción directa del gobierno de un país, como las posibilidad de conflictos civiles, expropiaciones, resolución unilateral de los contratos, guerras, o el incumplimiento de obligaciones en general.
• El riesgo económico: podemos distinguir:
• Factores controlables por el gobierno del país: la política monetaria seguida, la política de tipo de cambio, el uso de los recursos naturales, etc.
• Factores no controlables por el gobierno del país: las medidas comerciales que puedan tomar los países socios del país en el que estamos invirtiendo. ej: aranceles, variación del precio de las materias primas, etc.
• El riesgo soberano: el riesgo que el país asume como país en si. Se suele emplear como medida del riesgo soberano, o de la fiabilidad o garantía del país el tipo de interés de los bonos del tesoro o el "rating" de las agencias de rating.

Como es lógico, no todos los países nos inspiran la misma confianza a la hora de invertir, establecer un negocio o desarrollar un proyecto, de ahí que a distinta percepción del riesgo, exijamos al proyecto distinta TIR para considerarlo rentable o no (o bien, distinta tasa de descuento elegiremos para el VAN); pero de estas cuestiones y de la aplicación específica a las concesiones hablaré en entradas posteriores.

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